Luxembourg (Europe)

À 30 jours d’une sortie définitive du Royaume-Uni de l’Union européenne, beaucoup de questions restent en suspens. Au Luxembourg, le secteur financier n’a pas attendu pour prendre les devants et s’organiser.

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One of Europe’s oldest digital currency exchanges is cutting its ties with the United Kingdom in the face of Brexit uncertainties. Bitstamp is now migrating its European clients’ accounts from London to Luxembourg.

The exchange is moving the accounts from Bitstamp Limited, founded in 2012 and based in London, to Bitstamp Europe SA, an entity founded in 2016 and based in Luxembourg. Citing an email circulated by the exchange, news outlet TrustNodes reported that the exchange had been planning the move for months now.

Part of the email stated, “In order to comply with our regulatory requirements and improve our operational efficiency, we are migrating the accounts of our customers from Bitstamp Limited to Bitstamp Europe SA., our business entity based in Luxembourg.

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PPRO, a cross-border payment specialist, has officially been granted an e-money licence by the Ministry of Finance in Luxembourg, securing its long term future in Europe The new local entity ‘PPRO SA’ (société anonyme) has been authorised to conduct financial services across the EU under the supervision of the national financial services regulator, the CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier).

PPRO processes cross-border payments for Payment Service Providers (PSPs) and other merchant aggregators. As a financial institution, a license with permission to operate across the European Union is imperative. Without this licence, PPRO would lose passporting rights (the free movement of services within the European Union) once Brexit has been implemented.

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Luxembourg has adopted legislation to ensure that UK-based asset managers can continue serving their clients in the event of a no-deal Brexit.

In the context of continued political uncertainty around the UK's decision to withdraw from the European Union, the possibility of a no-deal Brexit is becoming more likely and has sparked fear among businesses. Consequently, some EU governments, including Luxembourg, France, Germany, Italy, the Netherlands and Ireland, have adopted and/or amended national laws to limit the negative impact of a no-deal Brexit. In this way, UK-based asset managers can continue serving their clients regardless of the outcome of Brexit negotiations.

According to the Financial Times, these countries are attempting to mirroe the UK government's so-called temporary permissions regime (TPR), which allows EU asset managers to continue operating within the UK. The TPR concerns EEA firms and funds operating, providing services or marketing funds in the UK and allows them to benefit from it provided they notify the UK regulator(s) by 29 March 2019.

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Luxembourg for Finance, l’agence pour le développement de la place financière, a annoncé que la perspective du Brexit augmentait les demandes de licences financières au Luxembourg.

47 banques, assureurs et gestionnaires d’actifs envisagent ainsi de délocaliser certaines activités du Royaume-Uni vers le Luxembourg en raison du Brexit.

L’an passé, le Luxembourg a accordé 80 nouvelles licences au total à des banques, assurances et autres fonds d’investissement.

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Pour garder un pied dans le marché communautaire après le Brexit, la néobanque a entamé des négociations avec le régulateur luxembourgeois pour l’obtention d’une licence de paiement électronique, selon le Financial Times. La CSSF n’a toutefois pas confirmé.

Il pourrait s’agir d’une très belle prise pour le Grand-Duché. La fintech anglaise Revolut chercherait à installer son siège européen au Luxembourg. Dans un article du Financial Times paru dimanche, la start-up dit en effet avoir débuté les démarches nécessaires pour l’obtention d’une licence de paiement électronique auprès de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF).

Nikolay Storonsky, le fondateur de Revolut, explique que cette décision a été prise «juste pour être du bon côté», faisant référence aux incertitudes qui tournent toujours autour de l’accès des entreprises britanniques au marché financier européen après la mise en application du Brexit.

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American fund manager T. Rowe Price is to move its London operations to Luxembourg, according to UK daily the Financial Times.

The American firm, which manages some $1 trillion in assets, said the move of its European headquarters should be effective “by the summer”.

Reporting on Sunday, the newspaper said that the decision was taken last year and was justified by “what we know about Brexit at the moment, which is probably 25% of what we will know in a year,” according to Robert Higginbotham, head of global investment services at T. Rowe Price.

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Luxemburgisch für Anfänger

Etwas weiter oben, wenn auch unscheinbarer, gibt es ein besonderes Schmankerl zu entdecken: Hier kann sich der Online-Leser durch luxemburgische Sätze inklusive englischer Übersetzung durchklicken.

Bei der Auswahl der Sätze versucht man zum einen, den Briten die luxemburgische Küche etwas näherzubringen: “Kënnt Dir mir wann ech gelift soen, wou een déi beschte Gromperekichelcher kritt?” (Please can you tell me where is the best place to try gromperekichelcher (potato pancakes)?) Zum anderen sollen die Sätze den luxemburgischen Humor inklusive kleiner Stichelei − Stichwort Brexit − verdeutlichen: “D’Englänner hätte gär alles an de Rescht och nach dobäi. Virdru ware se dran, mat villen Opt-outen. Elo wëlle se eraus, mat villen Opt-inen. Mir sinn dach hei net op Facebook, wou et e Status ‘et ass komplizéiert’ gëtt.” Zitiert wird Premierminister Xavier Bettel.

Eine Sprache auf dem Vormarsch

Auch wenn die Briten, die den Artikel lesen, nun glauben, dass Luxemburgisch hier nur im Schutz der eigenen vier Wände gesprochen wird − wir uns damit also nicht auf die Straße trauen −, informiert er sehr detailliert und fundiert. Die Journalistin beschäftigt sich mit der Sprachsituation im Großherzogtum, dem großen Interesse von Nicht-Luxemburgern, die Nationalsprache zu lernen, dem 40-Punkte-Plan der Regierung, der die Popularität des Luxemburgischen weiter fördern soll, und der Petition Nr. 698.

Rankin verweist mit einem Zitat des Kulturministers Guy Arendt auch hier auf eine Gegebenheit, die vielen Luxemburgern nicht bewusst ist: “Ich bin nicht einer von denen, die glauben, dass unsere Sprache dabei ist, auszusterben oder zu verschwinden. E-Mails, SMS und soziale Netzwerke haben dazu geführt, dass Luxemburgisch in seiner geschriebenen Form so viel benutzt wird wie nie zuvor.”

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Sompo International is a subsidiary of Sompo Holdings, Inc. whose core business encompasses one of the largest property and casualty insurance groups in the Japanese domestic market.

On Monday the company announced plans to make Luxembourg its new European insurance headquarters as a result of the UK’s decision to leave the European Union.

A statement on the company’s website says it has been “formulating a strategy to address issues” relating to Brexit, in particular the “potential loss of EU passporting rights”, along with many other insurers operating in the UK.

The new entity, SI Insurance (Europe) will also write reinsurance business.

“We have been developing our strategy for Europe for some time and SI Insurance (Europe) will enable us to provide our broad range of products more widely and efficiently, as well as strengthening our service capabilities to our international clients,” John Charman, Chairman and CEO of SI said. “Establishing SI Insurance (Europe) in Luxembourg will be the first step in our ambitious plan to create a strong position in the European commercial P&C marketplace.”

Operating out of Luxembourg, the company will create a base for continued business expansion in Europe. Regulatory approval is expected in the second quarter of 2018.

Nicolas Mackel, CEO of Luxembourg for Finance, welcomes the move and said it will “further enrich Luxembourg’s financial services ecosystem already composed of six leading Japanese banks and now the three Japanese Mega-Insurers”.

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Luxembourg has been ranked in the top 10 cities in Europe for real estate investment and development in 2018, amid expectations it will benefit from Britain's departure from the EU.

The city for the first time entered the ranks of the most attractive cities in Europe, claiming ninth spot in an annual real estate forecast published jointly by the Urban Land Institute and PwC.

Brexit underpinned Luxembourg's place in the rankings, according to the report, which is based on a survey of 800 real estate professionals in Europe.    

“We see Luxembourg as a very attractive alternative for London. You can already see increasing construction activity there since the Brexit vote,” a Swiss investor said in the survey.

The city's strong financial sector, its growing economy and major investments in industrial sites, data centres and logistics were all cited as positives.

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UK fund manager M&G Investments is taking new office space in the heart of Luxembourg city, as it expands its presence in the Grand-Duchy following Britain's vote to leave the European Union.

M&G announced earlier this year it would establish a new management company in Luxembourg and move some of its fund range to ensure it is able to sell its services across the EU after Britain leaves the bloc in 2019.

The Wort understands the company has now signed for office space of around 700 square metres in the Carrefour building complex on Boulevard Royal.

It is one of the first companies to take office space in Luxembourg due to a Brexit-related move, alongside insurer FM Global which has taken space at the One on One building on Route d'Esch.

Real estate is not a top priority for companies looking to set up in Luxembourg after Britain leaves the EU – with most weighing their regulatory options and applying for licenses before considering office requirements.

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The European Commission has made an initial assessment of Luxembourg's bid to host the European Banking Authority (EBA), as it vies with seven other cities to become the new seat of the agency.

Luxembourg is competing against Vienna, Brussels, Prague, Paris, Frankfurt, Dublin and Warsaw to become the home of the European banking regulator, which must move from London as a result of Britain's vote to leave the European Union.

The Commission published its initial assessment of the bids for all seven cities ahead of a European council meeting in October, followed by a final decision by all 27 member states via a secret ballot on 20 November.

The EBA, which employs around 200 people, would be housed rent-free in a 4,200 square metre building on the Route d'Arlon in Luxembourg city.

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The company's plans for a Luxembourg office were "accelerated" by Britain's vote to leave the European Union in 2016, said Matthew Hudson, CEO of MJ Hudson.

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Luxembourg as a Financial Centre
Luxembourg is among biggest winners from Brexit as businesses shift operations out of UK. The Grand Duchy has built on its strengths in private banking, investing, insurance and corporate lending developed over the past half century.

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La société britannique Inmarsat a annoncé déplacer sa division European Aviation Network à Luxembourg pour éviter de perdre sa licence après le Brexit.

«Avec effet à la date du Brexit (le 29 mars), Inmarsat Ventures SE, l’entité qui a obtenu la licence MSS 2 GHz, ne satisfera plus la condition d’établissement de cette licence, parce que le Royaume-Uni quitte l’Union européenne», a indiqué la société dans un communiqué à la mi-janvier. «À cette date, Inmarsat Ventures SE sera redomiciliée au Luxembourg, ce qui signifie que la licence restera dans les assets d’Inmarsat Ventures SE», tandis qu’Inmarsat reste domiciliée à Londres.

Le système développé par la société, qui a installé 300 stations dans l’Union européenne, en Suisse et en Norvège, avec le support au sol de la Deutsche Telekom, permet de fournir de la connectivité dans les avions. Le débit peut atteindre jusqu’à 60 à 75Mb/s.

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Les trois pays européens les plus exposés au Brexit sont, dans l’ordre, l’Irlande, le Luxembourg et les Pays-Bas, selon l’«indice de sensibilité au Brexit» calculé par l’agence de notation Standard & Poor’s (S&P) et publié le 28 mars. Selon les critères retenus par celle-ci, les pays les moins exposés sont alors l’Italie, l’Autriche et la Finlande.

Dans le détail, l’indice de S&P compile les données liées aux exportations de biens et services vers le Royaume-Uni, aux flux migratoires bidirectionnels, aux liens du secteur financier vis-à-vis de contreparties britanniques et aux investissements directs étrangers (IDE) au Royaume-Uni.

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Alors que la BBC pourrait installer une antenne en Belgique ou aux Pays-Bas en cas de «hard Brexit», d’autres sociétés de broadcasting négocient avec le Luxembourg.

Un Brexit sans accord le 29 mars aura aussi un impact dans l’univers des médias. Dans ce cas, plus de 500 sociétés ou groupes audiovisuels perdraient leur licence pour émettre vers l’Union européenne.

C’est afin d’anticiper ce scénario que la BBC négocie actuellement l’implantation d’une antenne en Belgique ou aux Pays-Bas, ont appris nos collègues de L’Écho.

Un sujet sensible aussi pour des poids lourds comme NBCUniversal, 21st Century Fox, Discovery, Disney... notamment au niveau de la vente de vidéo à la demande dans l’Union européenne.

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Depuis le 1er octobre, le nouveau bureau luxembourgeois de Maples and Calder propose des conseils en matière de création de fonds, de financement, de droit des sociétés, de droit fiscal et de réglementation associée. 30 personnes ont été recrutées, dont 16 avocats.

Le Luxembourg est devenu la cinquième juridiction de Maples and Calder le 1er octobre dernier. «Le nouveau bureau luxembourgeois (...) offrira des conseils en matière de création de fonds, de financement, de droit des sociétés, de droit fiscal et de réglementation associée», précise le groupe Maples dans un communiqué diffusé le jour même.

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La société américaine, qui gère quelque 1.000 milliards de dollars d’actifs, annonce dans les colonnes du Financial Times son départ de la capitale britannique pour s’implanter au Grand-Duché. Une arrivée qui devrait être effective «d’ici l’été».

Nouvelle annonce d’arrivée pour la Place en prévision du départ du Royaume-Uni de l’Union européenne. Dimanche, T. Rowe Price a annoncé dans les colonnes du Financial Times sa volonté de transférer son siège social européen de Londres vers Luxembourg. Une décision «prise l’année dernière» et justifiée par «ce que nous savons du Brexit pour le moment, ce qui correspond à probablement 25% de ce que nous saurons d’ici un an», selon Robert Higginbotham, head of global investment services chez T. Rowe Price.

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His comments pit the tiny and wealthy country against some euro zone heavyweights, which want to tighten ‘delegation’ rules in a post-Brexit Europe to attract more financial firms to their own countries.

Gramegna said Luxembourg is offering a pragmatic solution to problems Brexit will cause, by becoming a home to subsidiaries of London-based financial firms.


He also noted that a few Japanese insurers had already decided to set up subsidiaries of their London-based European headquarters in Luxembourg, with an eye on operations in post-Brexit Europe.

“We are saying delegation has worked well and is posing no problems and it should not be changed. When I say it works well, it means that investors are well protected,” Gramegna told Reuters in an interview in Tokyo.

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Britannia, spécialiste de l’assurance maritime, rejoint aussi Luxembourg dans le contexte du Brexit.

Britannia gérera ses clients européens depuis Luxembourg

Un dixième groupe d’assurance se prépare à créer une structure au Luxembourg pour préserver son passeport européen après le Brexit. Cette fois, l’annonce vient du groupe britannique Britannia.

L’assureur britannique Britannia a dévoilé ses plans par rapport au Brexit et ceux-ci prévoient une implantation au Luxembourg. Pour poursuivre la comptabilité, il s’agit donc du dixième assureur présent sur la place londonienne à faire le choix du Grand-Duché pour gérer ses activités européennes. La dernière annonce provenait de l’assureur japonais Sompo International il y a deux semaines.

Britannia est un des grands assureurs britanniques spécialisés dans le secteur maritime. Ses contrats concernent généralement les risques de pollution et les accidents en mer.

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Let down by all sides

Still, today, when talking about the situation, Godfrey says there's "still a lot of anger".

"There's resignation," she says. "Some people are saying 'I've lived here for a long time, I'm taking that citizenship, and that's it – I'll be Luxembourgish. If they've got property in the UK, they've sold it. They're really turning their backs on the UK and embracing life here in Luxembourg as Luxembourgers, which is perhaps as it should be."

The growing number of naturalisation requests from British citizens in Luxembourg would seem to support that view. From January to September, the Luxembourg government received 320 naturalisation requests from said citizens. In 2016, there were just 192. Over the three years before then, the number ranged between 62 and 56.

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La Commission européenne a rendu son évaluation des dossiers de pays candidats pour accueillir l’Autorité bancaire européenne, contrainte au déménagement en raison du Brexit. Le critère de l’immobilier fera peut-être la différence. Et le Luxembourg se veut compétitif.

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La banque singapourienne Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC) envisagerait l’implantation d’une filiale au Luxembourg dans le contexte du Brexit.

La branche d’OCBC spécialisée dans la banque privée, Bank of Singapore, pourrait installer une antenne à Luxembourg selon le Wort. Une antenne accueillant ses activités londoniennes qui pâtiraient du retrait britannique de l’UE en 2019.

Toutefois, la banque a d’autres juridictions dans son viseur et n’officialisera un éventuel parachutage qu’après avoir obtenu l’agrément du ministère des Finances.

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